沪胶主力合约近期盘中巨震，昨日早盘高开拉升涨幅逾2%后迅速跳水，午后跌幅扩大至1.5%，尾盘再付拉升收涨。橡胶围绕17500一线抛震荡，看空情绪有所缓解。目前工业品指数有短期筑顶迹象，前期龙头橡胶大幅领跌，当前价格已经贴水于期货，继续下行空间有限。

当前需求端未能支撑期价进一步上扬，厂家节后采购并不积极，消费显疲软，现货报价跟进缓慢，另一方面，合成胶价格跳水重挫加速多头资金加速撤离。青岛保税区库存有所增加。目前现货仍然偏紧。

供应方面，泰国旺产季洪水引发供应短缺风险：盘面虽已反映泰南洪水对本胶季供应造成的影响，但5月份前，中国国内原料偏紧状况难缓解。橡胶基本面近期不乏利多消息，重卡2月销售再创新高，泰国延缓抛储也被视为利多，但市场以震荡调整运行，已经说明主要矛盾并不在下游数据和抛储问题上，而是市场参与度在降低，多空信心都不充足，现货需求清淡，库存成本高，因此天胶暂时难有趋势性行情。

泰国21日第三次抛储，国内汽车销量环比下滑，轮胎企业采购放缓，橡胶(18090, 80.00, 0.44%)短期仍维持弱势。国内处于开割前夕，胶树有白粉病情况还需关注。泰国逐步停割后供应压力并不大，消费数据尚可。

目前，合成胶价格小幅回落，保税区库存开始增长。总体来看，橡胶短期有抛储压力，但停割和消费较好仍有支撑，上下空间均有限，建议观望为宜。