【电缆网讯】据媒体报道，疫情仍在蔓延，南美洲又成“重灾区”，巴西疫情持续恶化，成为了继美国之后第二严重的国家。我国铜原料进口半壁江山来自南美，如若南美疫情得不到有效控制，国内原料进口影响预计超30%。

数据显示，我国铜原料进口半壁江山来自南美，其中智利单独占比就高达35.1%。南美地区成为新的“重灾区”，那国内市场走势将会得到新一轮支撑。因为就进出口数据而言，虽然进口量整体变化不大，但分国别看，国内原料进口国家增加了较多东南亚地区国家，智利、秘鲁占比减少明显，如若南美疫情得不到有效控制，国内原料进口影响预计超30%，因为其他国家原料供应并不稳定，且品味存在较大差异，国内企业采购难度较大。

当然就目前的产量、进出口等基本面数据看，国内铜市供应暂未出现不可逆的困难。其中4月产量高达81.9万吨，同比增长9.2%，其中1-4月产量累计311万吨，同比增长2.5%。虽然3月产量同比下滑，但4月市场已经趋于平稳，复工复产初显成效。

国内产量增长符合预期，近期企业检修开启检修计划，赤峰某企业5月稍有检修，虽已接近尾声，但预估影响产量5000吨。山东某企业粗炼检修对于精炼产量影响较小。目前库存低位，持货商升水出货，但铜价整体很难达到企业预期，企业生产积极性受挫，原料供应存在困难企业将会捂货惜售支撑铜价。

截止到4月底，上期所库存报95753吨，走势向下明显。而截止5月26日，上期所铜库存仅有58408吨，不足一个月时间，铜库存再次下滑39%。而相较3月16日沪铜库存246870吨，两个月的时间沪铜累计下跌188462吨，下跌幅度为76.34%。沪铜去库存持续，市场有足够理由认为铜供应依旧存在困扰。

整体看，铜市供应面存在原料紧张、库存低位、企业生产积极性一般等问题，这最终都会导致市场货源紧张，最终为铜价形成支撑。但最终仍需关注最终端消费，以及宏观消息。目前市场宏观消息仍旧扑朔迷离，全球各大经济体支持复工复产，但经济数据表现不佳。市场寄希望于中国利好刺激，但中国实际刺激较少，对市场作用有限。由此可见，宏观消息在无重磅之前，市场仍会炒作供需基本面，供应面临诸多挑战，为铜市形成支撑，但具体消费数据仍处于疲弱状态下，施压价格。

综上所述，目前供应支撑铜价，需求施压铜价，宏观消息多空交织对铜价长期走势存不确定影响，市场仍旧是多方抗衡，未来铜价仍很难有明显的方向性走势，国内市场45000元/吨一线阻力较强，建议下游谨慎备货。